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格隆汇5月17日丨中邮证券5月16日研报指出，河钢资源(000923.SZ)2022年度和2023年度一季报显示业绩下降，但符合预期。铁矿价格下跌叠加海运成本提升拖累公司业绩。铜二期预期Q3投产，产能再上台阶。2023年计划生产铜/磁铁矿/蛭石3/970/17.6万吨，较2022年增长28.98%/12.83%/2.39%。供给方面，受益于2016-2017年铜矿资本开支扩张，预计2023年铜矿和精铜供给仍维持宽松，需求方面呈现分化态势。长期看2023年后铜矿供给增量下滑，叠加需求复苏，铜价有望迎来上行周期。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

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